投资要点:

市场表现

  上周,上证综指下跌0.70%,申万非银指数下跌1.45%,行业跑输大盘0.75个百分点。非银子板块中,证券板块下跌1.30%、保险板块下跌1.85%、多元金融板块上涨0.18%。个股方面,剔除新股和次新股后非银板块跌多涨少,涨幅排名前三的为易见股份(+7.82%)、国盛金控(+5.50%)、浙江东方(+4.98%)。估值方面,截至4 月16 日申万证券(III)市净率(LF)为1.65倍。

行业要闻

  科创板“硬科技”标准升级 投行“内功”修炼正当时;证监会公布2020 年法治政府建设情况;证监会:重拳打击财务造假等恶性违法行为;央行等7部门启动金融科技赋能乡村振兴示范工程。

重要公司公告

  第一创业(002797):公司发布2021 年度第一季度业绩预告。报告期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润1377.87 万元,比上年同期下降94.13%,实现基本每股收益0.003 元/股。长江证券(000783):公司发布2021 年度第一季度业绩预告。报告期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润70142.49 万元,比上年同期增长64.53%,实现基本每股收益0.13 元/股。长城证券(002939):公司发布2020 年年度报告。报告期内,公司实现营收68.69 亿元,同比增长76.16%;实现归属于上市公司股东的净利润15.02亿元,同比增长51.35%。实现基本每股收益0.48 元/股。浙商证券(601878):

  公司发布2021 年第一季度业绩快报。报告期内,公司实现营收32.61 亿元,同比增73.05%;实现归母净利润4.21 亿元,同比增31.88%。实现基本每股收益0.12 元/股。。

投资建议

  上周,申万证券Ⅲ指数下跌1.30%,跑赢沪深300 指数0.07 个百分点。沪深两市日均股基成交额7488.90 亿元,环比上周下降2.82%,两市交易量连续下滑,截至4 月15 日沪深两市两融余额16580.15 亿元,相比上周最后一个交易日减少53.41 亿元。

  4 月16 日, 证监会修订《科创属性评价指引》,上交所出台《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》,进一步明确科创属性要求,并细化对发行人科创属性是否符合科创板定位的披露和核查要求。具体来看,修订后的科创属性评价指标新增研发人员占比超过10%的常规指标等内容,同时建立负面清单制度,限制金融科技、模式创新企业在科创板上市,禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板上市。此次完善科创属性评价指标体系,聚焦支持“硬科技”的核心目标,突出实质重于形式,实行分类处理和负面清单管理,进一步丰富科创属性评价指标并强化综合研判。

  另外,对于中介机构来说也更具可操作性,有助于压实中介机构责任,强化制度规则执行情况的监督检查,从源头上提高科创板上市公司质量。

  券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A 股市场上涨带动的β属性。政策面上,监管层继续推进资本市场全面改革深化,未来政策利好将延续,拓宽券商业务空间;基本面上,政策红利下券商业绩继续保持高增长,盈利能力改善支撑估值中枢上移。我们维持对行业的长期看好,龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力,在资本市场深化改革“扶优限劣”

  的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值,推荐中信证券(600030.SH)、华泰证券(601688.SH)。

  风险提示:市场波动风险,政策推进进展不及预期